Exor cambia pelle: vendite miliardarie e cassa da 3,5 miliardi per il grande colpo

Exor accelera sulla strategia di semplificazione e guarda al futuro con un obiettivo chiaro: concentrare il portafoglio su poche grandi società e accumulare risorse per nuove operazioni di peso.

A spiegare la nuova linea è John Elkann, nella lettera agli azionisti che accompagna i conti e arriva subito dopo l’annuncio della vendita del gruppo editoriale Gedi alla greca Antenna. Una mossa che segna un passaggio cruciale per la holding, già protagonista di altre dismissioni rilevanti.

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Nel portafoglio restano asset strategici come Stellantis, Ferrari, Cnh e la Juventus, mentre il gruppo ha ceduto il business Difesa di Iveco a Leonardo e si prepara a vendere entro l’estate l’intero comparto dei veicoli commerciali all’indiana Tata Motors. Tra le operazioni concluse figurano anche le cessioni di Lifenet e Nuo.

Tutte queste mosse hanno portato la liquidità disponibile a oltre 3,5 miliardi di euro, una cifra che rappresenta il vero motore della nuova fase.

Nella lettera, Elkann chiarisce la direzione intrapresa: «Stiamo semplificando il nostro portafoglio, affinando le nostre priorità e concentrandoci su società di maggiori dimensioni, dove riteniamo che Exor possa creare il maggior valore. Questo è il momento di salvaguardare la liquidità ed essere pronti ad agire con decisione quando si presenteranno le giuste opportunità».

Non solo dismissioni, ma anche attenzione agli acquirenti: «in ciascuno di questi casi, non solo abbiamo generato valore, ma abbiamo anche selezionato con cura acquirenti dotati delle competenze e dell'ambizione necessarie per sostenere la fase successiva di sviluppo di queste società. Il nostro obiettivo non è stato semplicemente quello di accettare l'offerta più elevata, ma di garantire che queste realtà trovassero i giusti acquirenti a lungo termine, in grado di accompagnarle nella loro crescita e nel loro sviluppo».

Il gruppo si prepara ora a una fase di transizione. Elkann non nasconde le difficoltà: «Il 2025 è stato un anno difficile per Exor. Il 2026 sarà un altro anno impegnativo. Tuttavia, siamo fiduciosi nel percorso che ci attende e pronti a costruire».

E aggiunge: «Continueremo a sostenere e a incoraggiare le nostre società, affiancandole come partner allo stesso tempo di supporto e di stimolo critico nella ricerca di un successo duraturo».

Sul fronte dei numeri, Exor chiude il 2025 con un valore lordo degli attivi di 37,1 miliardi di euro e un valore netto di 33,2 miliardi. Il valore netto per azione è però sceso dell’8,1%, in controtendenza rispetto all’aumento del 5,4% dell’indice Msci World.

Agli azionisti saranno distribuiti dividendi per 100 milioni di euro.

Una strategia che punta a meno partecipazioni ma più forti, con l’obiettivo dichiarato di preparare il terreno a un nuovo investimento “significativo per dimensione e ambizione”.

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